La situación: Una división rentable que ya no encaja en la cartera
La división prestaba servicios de mantenimiento e inspección para equipos industriales de gran tamaño — compresores, bombas, sistemas de accionamiento. Cuatro ubicaciones en la Suiza germánica, 180 empleados (principalmente técnicos de servicio), CHF 32M de ingresos, margen EBITDA ~9%.
El grupo matriz se había reenfocado en su negocio de producto tras una revisión estratégica en 2022 y clasificó todas las actividades de servicio como 'non-core'. La división no era deficitaria — fue desinvertida por claridad de cartera.
Condiciones de venta del grupo: comprador con propiedad suiza preferido (sin compradores estratégicos extranjeros), conservación de todas las ubicaciones suizas, conservación de la plantilla, cierre en un trimestre. Tactical cumplía los cuatro criterios.
Lo que hicimos: Stand-alone suizo en 12 semanas
Semanas 1–3: Sondeo, oferta indicativa, Letter of Intent. Valoración sobre beneficios pro-forma stand-alone tras eliminar la management fee del grupo (~CHF 1,2M anuales).
Semanas 4–8: Due diligence (comercial, financiera, jurídica, técnica) y arquitectura del carve-out. Asset deal suizo con transferencia de todos los contratos relevantes (contratos marco con clientes, arrendamientos de los cuatro talleres, relaciones laborales de los técnicos de servicio) a una nueva holding suiza Tactical.
Semanas 9–12: Negociación de contratos, cierre, traspaso operativo. El cierre tuvo lugar al final del trimestre para una separación contable limpia. Se acordó un TSA de 6 meses para IT del grupo y funciones centrales de RR. HH.
Operativamente, el traspaso fue prácticamente sin fricción: los 180 técnicos de servicio trabajaron para el grupo por la mañana del día del cierre y para Tactical por la tarde — mismo taller, mismos clientes, misma compensación. Lo que cambió: la línea de reporte y la prioridad estratégica (servicio como core, no como apéndice).
Elemento signature: La preferencia por compradores suizos como activo negociador
Los grupos industriales suizos suelen tener una fuerte preferencia por compradores suizos en los carve-outs — por razones de percepción política (conservación de empleos suizos), estructuración jurídica más sencilla (sin workout fiscal internacional) y compatibilidad cultural con la plantilla transferida.
Tactical Management está estructurada como una AG suiza (oficinas en Múnich, Viena y Baar). Esta presencia suiza fue una ventaja negociadora material en este caso: fuimos invitados preferentemente, tuvimos acceso a información interna sobre las preferencias del vendedor y pudimos imponer condiciones que no estuvieron disponibles para licitadores extranjeros.
La estructura de holding suiza permite también la transferencia jurídicamente limpia de relaciones laborales suizas sin construcciones transfronterizas complejas — una ventaja significativa para un negocio de servicios cuyo valor reside enteramente en el personal.