Contexto · Turnaround

Adquirimos empresas con sustancia y necesidad de ajuste.

Una empresa puede tener sustancia operativa y aun así estar en una fase de pérdidas o de necesidad estratégica de reorientación. La adquirimos con la responsabilidad de continuarla, no con la lógica de extraer activos.

● Capital permanente · Asunción de pasivos · Operativo, no financiero

Última actualización: 1 de junio de 2026

Un inversor turnaround adquiere empresas con sustancia operativa pero con necesidad de ajuste operativo o estratégico, y las continúa bajo nueva propiedad — con capital permanente y una perspectiva de tenencia multi-anual. Tactical Management es el inversor turnaround sectorialmente agnóstico del DACH. Facturación típica EUR 20–500 millones. Capital permanente, asunción contractual de pasivos heredados, primera evaluación escrita en 72 horas. Contextos relacionados: Distressed, Situaciones especiales, Pasivos heredados.

Turnaround no significa crisis financiera. Significa que la sustancia operativa existe pero la estructura — productos, organización, capital, mercados — necesita reordenarse. La pregunta no es si la empresa puede salvarse. Es si la nueva propiedad puede llevarla al siguiente estado bajo otra lógica.

Responsabilidad, no extracción

El comprador turnaround estándar mira el activo y calcula la salida. Tactical Management opera bajo otra lógica: capital permanente significa que la decisión de mantener o vender sigue la lógica operativa de la empresa, no el ciclo de vida de un vehículo de fondo.

Eso cambia la conversación con la dirección, con la plantilla y con los bancos. No vendemos en cinco años porque tengamos que hacerlo. Lo hacemos cuando el desarrollo operativo lo justifica. Esa es la diferencia estructural con el private equity clásico — y la base económica del compromiso con las sedes y los empleados.

Criterios de inversión

Qué adquirimos

Sustancia operativa

Clientes propios, marca propia, producto o servicio propio, personal clave. La sustancia es el criterio primario, no el EBITDA actual.

Necesidad de ajuste

Reorientación operativa o estratégica viable bajo nueva propiedad. Aceptamos complejidad, pero no patología estructural.

Tamaño

Facturación típica EUR 20–500 millones.

Capacidad de transacción

Capital permanente como base económica

Donde la transacción lo permite, podemos adquirir as-is, cerrar sin condiciones de financiación y asumir pasivos heredados definibles contractualmente — obligaciones de pensiones, pasivos medioambientales, riesgos contractuales específicos.

Esta capacidad sirve a la estabilización operativa de la empresa adquirida, no a la extracción de activos. La asunción de pasivos forma parte del plan de inversión.

Proceso

Del scoping al closing

Scoping confidencial

Primer contacto por la dirección, accionistas o asesores. NDA en 24 horas.

Primera evaluación escrita

72 horas. Evaluación de sustancia, estructuración, hoja de ruta de transición.

Oferta indicativa

Pocos días hábiles. Rango de valoración, estructura propuesta, asignación de riesgos.

Due diligence y closing

DD estructurada. Closing típico 8–14 semanas desde oferta indicativa.

Preguntas frecuentes

FAQ

¿Qué es un inversor turnaround?

Un inversor turnaround adquiere empresas con sustancia operativa pero con necesidad de ajuste operativo o estratégico, y las continúa bajo nueva propiedad. La doctrina es responsabilidad por la continuación, no extracción de activos.

¿Qué tamaño de empresa cubre Tactical Management en turnaround?

Facturación típica EUR 20–500 millones. Mandatos más pequeños o más grandes evaluados cuando la sustancia operativa es estructuralmente distintiva.

¿En qué se diferencia el inversor turnaround del distressed?

Turnaround = sustancia operativa con necesidad de ajuste, sin proceso concursal abierto. Distressed = crisis financiera, pre-insolvencia o procedimiento concursal formal. Tactical Management actúa en ambos contextos con doctrinas operativas diferenciadas.

Una acción

¿Su empresa necesita una nueva propiedad?

Primera evaluación escrita en 72 horas. Confidencialidad garantizada.

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