Mercado
DACH es la mayor región tecnológica de capital del continente europeo.
En los doce meses hasta mediados de 2025, las compañías tecnológicas en Alemania, Austria, Suiza y Liechtenstein captaron en total unos doce mil millones de dólares en capital riesgo.
Región DACH
Volumen, distribución, foco.
Defense-tech creció más del trescientos por ciento en doce meses hasta unos 1.400 millones USD. Las inversiones en hardware en DACH alcanzaron 1.560 millones. más del doble que Francia, claramente por delante del Reino Unido.
El desplazamiento
La financiación de fases tempranas está bajo presión. Las rondas tardías se concentran en pocos receptores.
El listón para una Serie A se ha elevado. Lo que hoy se cuenta como Serie A se habría considerado un perfil de Serie C hace pocos años.
Los observadores de mercado hablan de mercado en haltera: por un lado pocas plataformas plenamente financiadas, por el otro un número creciente de compañías que no encuentran financiación de continuación tras un desarrollo de producto exitoso. La franja media se adelgaza.
La ola de insolvencias 2023–2025
Unas 336 startups alemanas presentaron insolvencia en 2024. un ochenta y cinco por ciento por encima de 2022.
En el primer trimestre de 2025 las insolvencias corporativas crecieron un 13,1% interanual.
La ola ha producido una clase de empresas cuya situación especial ya no es excepción sino regla. Desde 2021, el StaRUG alemán ofrece un régimen de reestructuración preinsolvente que permite traspasos ordenados fuera del procedimiento concursal formal.
Lo que dicen los datos
Un número significativo de empresas tecnológicamente sustanciales es adquirible. a valoraciones que reflejan su liquidez de corto plazo, no su valor de configuración.
Quien no compra en este entorno por no reconocer la sustancia deja atrás una clase de activo cuya repetición es incierta.