Welche PE-Konstellationen wir adressieren
Underperforming Portfolio Company: das Unternehmen hat den Investitionscase nicht eingelöst. Auktion produziert Bieterabschläge; ein direkter Verkauf an einen Käufer mit Turnaround-Kompetenz produziert oft die bessere Bewertung.
Spezialisiertes Portfoliounternehmen ohne natürlichen strategischen Bieter: die Substanz ist gut, aber der Markt für strategische Käufer ist eng. Tactical Management adressiert solche Unternehmen aus Sicht des langfristigen Eigentümers.
Verfahrensbelastetes Portfoliounternehmen: laufende Regulatorik, Compliance-Themen, FDI-Screening, KRITIS-Komplexität. Wir tragen diese Schichten in unserer Erwerbsstrukturierung.
Distressed Portfolio Company in vorinsolvenzlicher Lage: StaRUG, Schutzschirm, Liquiditätsdruck. Wir sind als Distressed Investor vorpositioniert und können Exits aus dem Portfolio strukturieren, bevor formelle Verfahrensschritte greifen.
Fund-Lebenszyklus-getriebene Exits: der Fonds nähert sich dem Lebensende, die natürliche Käuferlandschaft hat sich verändert. Permanent Capital löst die Refinanzierungsspirale.
Warum Permanent Capital für komplexe PE-Exits passt
PE-Fonds-Logik erzwingt Exits am Ende des Fonds-Lebenszyklus. Bei komplexen Portfoliounternehmen kollidiert das mit der operativen Realität: das Unternehmen braucht noch zwei bis fünf Jahre Investition, um den Wert zu realisieren, den die ursprüngliche Investmentthese unterstellt hat.
Tactical Management arbeitet Permanent-Capital-orientiert. Beteiligungen werden mehrjährig bis dauerhaft gehalten; es gibt keinen Fonds-internen Exit-Druck, keine Refinanzierungsspirale, keinen Zeithorizont, der Investitionsentscheidungen verzerrt. Für PE-Verkäufer von komplexen Portfoliounternehmen ist das strukturell die bessere Käuferseite.
Praktisch bedeutet das: ein PE-Verkäufer, der eine Beteiligung verkauft, weil seine Fonds-Lebensspanne den notwendigen Investitionshorizont nicht mehr abdeckt, findet in Tactical Management einen Käufer, der genau diesen Horizont mitbringt.