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Unternehmenssanierung Investor für Österreich.

Österreichische Sanierungsanwälte, Sanierungstreuhänder und der KSV1870 erwarten von einem Sanierungsinvestor strukturelle Mitwirkung am Sanierungsplan — nicht nachgelagertes Bietverhalten. Wir tragen.

● Wien · Graben 12 · KSV1870-erfahren · Plan-tragend

Stand: 1. Juni 2026

Die österreichische Sanierungslandschaft 2026 ist von vier Verfahren geprägt: ReO (vorinsolvenzliche Restrukturierung seit 2021), Sanierungsverfahren ohne Eigenverwaltung (IO §§ 167 ff., 20% Mindestquote), Sanierungsverfahren mit Eigenverwaltung (IO §§ 169 ff., 30% Mindestquote) und Konkurs mit Asset-Sanierung. Tactical Management tritt in allen vier Formen plan-tragend auf.

ReO (Restrukturierungsordnung) — die vorinsolvenzliche Schiene

Die ReO ist seit 17. Juli 2021 in Kraft. Sie ermöglicht — analog zum deutschen StaRUG — die Restrukturierung mit Eingriff in Gläubigerrechte ohne formellen Insolvenzantrag. Vertraulich, ohne Insolvenzverwalter.

Tactical-Eintrittspunkt: typisch in Wochen 2 bis 8 des Verfahrens. Wir arbeiten mit Restrukturierungsbeauftragtem und Schuldnerführung — Strukturpartner, nicht externer Bieter.

Closing typisch als Anteilskauf an der österreichischen Trägergesellschaft. Konzessionen, Gewerbeberechtigungen und KRITIS-Zertifizierungen bleiben unverändert.

Sanierungsverfahren ohne Eigenverwaltung (IO §§ 167 ff., 20%-Quote)

Insolvenzverwalter führt das Verfahren. Schuldner bleibt Schuldner, hat aber keine Verwaltungsbefugnis. Mindestquote 20% für ungesicherte Gläubiger über zwei Jahre Erfüllungsfrist.

Tactical-Eintrittspunkt: typisch im Sanierungsplan-Vorlageprozess. Erwerbsstruktur typisch als übertragende Sanierung (Asset Deal) aus der Sanierungsmasse — mit Asset-Bewertung nach KSV1870-Standards und Mitarbeiterübergang nach österreichischem AVRAG.

Sanierungsverfahren mit Eigenverwaltung (IO §§ 169 ff., 30%-Quote)

Schuldner behält Verwaltungsbefugnis unter Aufsicht eines Sanierungstreuhänders. Höhere Mindestquote (30%), kürzere Erfüllungsfrist. Strukturell vergleichbar mit deutscher Eigenverwaltung.

Tactical-Eintrittspunkt: aktive Mitwirkung am Sanierungsplan ab Verfahrensbeginn. Geschäftsführung bleibt im Amt, was die operative Übergabe vereinfacht.

Konkurs mit Asset-Sanierung

Wenn die Sanierungsverfahren nicht zugänglich sind, bleibt das Konkursverfahren mit Asset-Sanierung. Verkauf von Vermögenswerten aus der Konkursmasse, Mitarbeiterübergang nach AVRAG, klar definierte Risikoausgrenzungen.

Tactical-Eintrittspunkt: typisch über den österreichischen Insolvenzverwalter, im Bilateral- oder strukturierten Bieter-Modus.

Investmentkriterien

Was wir erwerben

Verfahrenstyp

ReO, Sanierungsverfahren ohne Eigenverwaltung (20%-Quote), Sanierungsverfahren mit Eigenverwaltung (30%-Quote), oder Konkursverfahren mit Asset-Sanierung.

Operative Substanz

Fortführbare operative Substanz mit klarer Marktposition in Österreich oder CEE.

Sanierungsplan-Mitgestaltung

Bereitschaft des Schuldners und der Sanierungsberater, einen plan-tragenden Erwerber in die Plan-Vorlage einzubinden.

Transaktionsfähigkeit

Was uns als österreichischer Sanierungsinvestor auszeichnet

Capital lined up: Eigenkapital für typische österreichische Sanierungs-Tickets ist verfügbar. NDA in 24 Stunden, abgestimmt mit Wiener Sanierungskanzleien. Operating Leader binnen 48 Stunden nach Bestätigung des Sanierungsplans vor Ort.

Plan-tragend bedeutet operative Verantwortung ab Sanierungsplan-Bestätigung. Wir kommunizieren mit der österreichischen Belegschaft, dem Betriebsrat und den CEE-Vertriebspartnern strukturiert ab Plan-Vorlage — nicht erst nach Closing.

Ablauf

Von der Sondierung zum Closing

Sondierung

Erstkontakt durch Sanierungstreuhänder, Insolvenzverwalter, Sanierungsanwalt oder Schuldnerführung. NDA in 24 Stunden, abgestimmt mit Wiener Sanierungskanzleien.

Verfahrenseintritt

Aktive Mitwirkung am Sanierungsplan in der Vorlagephase. Bewertung der Substanz nach KSV1870-Standards.

Sanierungsplan-Verhandlung

Wir bringen Bewertungssicht, Strukturalternativen und operative Übernahme-Logik in den Sanierungsplan ein.

Plan-Bestätigung und Closing

Bei gerichtlicher Bestätigung wird die operative Übernahme rechtskräftig. Day-One-Verantwortung unmittelbar.

Häufige Fragen

FAQ

Was unterscheidet das österreichische Sanierungsverfahren vom deutschen Insolvenzverfahren?

Vier Hauptpunkte: (1) ReO ist seit 2021 das österreichische Pendant zum StaRUG; (2) österreichisches Sanierungsverfahren erlaubt zwei Quotenmodelle (20% ohne, 30% mit Eigenverwaltung); (3) Sanierungstreuhänder statt Sachwalter in der Eigenverwaltung; (4) Mitarbeiterübergang folgt AVRAG statt §613a BGB.

Welche österreichischen Sanierungskanzleien arbeiten Sie zusammen?

DLA Piper Wien, Cerha Hempel, Wolf Theiss, Schoenherr, Binder Grösswang und KWR. Spezialisierte Sanierungspraxen: Kosch & Partner, Reisch Rechtsanwälte, Hule Bachmayr-Heyda Nordberg.

Wie verhält sich der KSV1870 zur Tactical-Bewertung?

Wir akzeptieren KSV1870-Bewertungsstandards in formellen Verfahren als Grundlage der Verfahrensbewertung. Bei außergerichtlichen Konstellationen prüfen wir KSV1870-Gutachten ergänzend zu eigenen Bewertungen. KSV1870-Sachverständige sind regelmäßig Teil unserer DD-Verfahrensführung.

Welche Mindestquote ist im österreichischen Sanierungsplan zu erreichen?

Sanierungsverfahren ohne Eigenverwaltung: 20% für ungesicherte Gläubiger über zwei Jahre. Sanierungsverfahren mit Eigenverwaltung: 30% über zwei Jahre. ReO: keine starre Mindestquote, sondern Mehrheit in den Gläubigergruppen mit gerichtlicher Bestätigung. Konkurs: keine Sanierungsquote, sondern Asset-Verteilung.

Wie unterscheidet sich Tactical Management von österreichischen Sanierungs-PEs?

Die meisten österreichischen PE-Investoren sind Wachstumsinvestoren ohne formelle Sanierungserfahrung. Internationale Sanierungs-Investoren in Österreich sind typisch nur in Mandate ab 30 Millionen Euro Umsatz aktiv. Tactical Management deckt das mittlere und obere Mittelstandssegment ab 10 Millionen Euro Umsatz ab — mit Wiener Sitz und österreichischer Verfahrenskompetenz.

Eine Aktion

Österreichisches Sanierungsverfahren mit Investorenbedarf?

Plan-tragend. NDA in 24 Stunden. Wiener Präsenz. KSV1870-Standards bekannt.

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